文／且慢基金投資研究所 圖／Shutterstock 責任編輯／吳丹華
編按：資產配置很重要，人生不同階段也有不同的配置方法。本文建議將手上的錢分成4筆錢，針對各自的目的選擇投資方式。並以50歲到退休前、65歲剛退休這2個階段為例，以該階段可能面臨的需求與問題，進行2組不同的4筆錢配置示範。
如何「定義」4筆錢？為不同目標進行攻防
4筆錢，是指我們的錢可以被分為活錢管理的錢、穩健理財的錢、長期投資的錢、保險保障的錢。
1. 活錢管理的錢
是指我們隨時需要用到的錢，主要是日常支出，例如生活費。所以，活錢管理一般選擇流通性好、風險低的產品，這樣相對應的收益也就不會太高。
2. 穩健理財的錢
是指半年以上、3年以內，有具體用途但無須隨時動用的錢。例如，計畫要去旅遊的錢，計畫買車的錢。這筆錢可在儘量不虧損的前提下，根據時間搭配好適合的產品，獲取比活錢管理更高的收益。
3. 長期投資的錢
是指留給未來的錢，是3年以上都不需要用到的錢。當然，期限越長越好，最好是像退休金、兒女教育基金等幾十年的長期資金。這部分錢投資期限長，主要用於投資高風險產品，拉長投資期限來降低整體波動，追求更高的收益。
4. 保險保障的錢
則是指在不確定的未來中，為生活奠定基礎的錢。它的意義在於當風險突然降臨，我們不至於承受過多損失，也不至於因為突發事件而影響上述3筆錢的規劃。
活錢管理的錢、穩健理財的錢、長期投資的錢皆屬投資部分，保險保障的錢則屬於保障部分。兩者一為生錢，一為護錢，缺一不可，共同構成4筆錢體系。
50歲到退休前的資產配置：避免虧損，養出旅遊嗜好的開銷
處於白銀階段的人，多半擁有更多的投資經驗，也透過工作及投資存下了相對豐厚的財富，一般年齡落在50歲到屆齡退休者居多。
因為隨著年齡增長，人不可避免地會發生適應變化能力的退化，尤其是當他們面對像投資這種會隨時產生變化的新事物時，這種現象尤為明顯。而影響最大的莫過於無法接受本金虧損。特別是當投入本金已達一定規模時，通常只需一個10%的虧損，便可能吃掉前10年的大部分獲利。
因此，這個階段不應再過度追求投資上的高彈性，而是將重點放在穩健複利上，務必保留住黃金階段時奮鬥而來的勝利果實，並用餘溫讓其繼續生長……。此時，對應的投資者多半屬於穩健型或平衡型，以免承受過大的虧損風險為主。
老王，今年52歲，是個長期在股市出入的資深股友，投資經驗豐富，對市場很有自己的一套見解。工作剛滿30年，目前已退居二線，不再負責前線業務工作。孩子如今也已大學畢業，老家的房貸、車貸也還得差不多了，除了還有少部分貸款和保險費用尚未結清，平時就只有一些吃喝玩樂的零用開銷，基本沒什麼大筆支出要擔憂。（相關閱讀：嫺人專欄｜50歲預計10年內退休，該買房嗎？如何避免成為口袋空空的房子富翁？）
他今後的想法很簡單，主要有2點：一是即將要退休了，希望把股票的投資比例再降一下，讓投資報酬更穩定；二是想提前嘗試培養一些新的興趣，讓自己的晚年生活更加豐富，包括每年固定的旅遊活動，所以想在這方面多投入一點資金。
根據4筆錢框架，老王可將這些年照顧家庭後，手頭剩餘的70萬元（本文幣值單位皆為人民幣）本金，分為以下4筆錢（見圖4-3）。
首先，預留10萬元作為活錢，大約為3～5個月的收入，可用於生活應急。如果有預期外的支出，活錢就可派上用場，不妨考慮把這筆錢配置到可隨時存取的貨幣型基金、銀行推出的各項理財方案等。
其次，預留33.5萬元作為穩錢，用於穩健理財，主要為培養退休前10年的興趣愛好而來，以及募集旅遊基金，其中還包括一些為降低資產波動而主動減持的股票。
計畫每年用5千元來學習新事物，培養新的興趣愛好；同時用1萬5千元進行假期旅行，一方面為拓展自己的眼界見識，另一方面為自己未來的養老居住地預做打算。
考慮到這筆錢主要用在旅遊和培養興趣上，花錢時間並不固定，因此為圖省心，老王可先將其統一歸為穩健理財品項，優先配置一些偏債類的產品，例如「固收+」基金，兼顧收益和波動，之後待計畫逐漸完善，再看看是否需要將部分資金用作長期投資上。
再其次，預留2萬元作為保障，主要用於購買保險，用以應對風險。根據老王的情況，若之前已為家庭配置齊全保障，此筆預留資金主要將用於完成後續交費。如初次投保，該年齡段可選擇的保障型保險範圍有限，主要考慮醫療險、意外險。
在該階段可多為老年生活做打算，在勞保退休金之外，多準備一筆年金險為自己搭建第二份養老基金，這筆固定的養老現金流可按月或按年領取至終身。但因每個人的情況不同，具體配置建議亦應諮詢保險顧問。
最後，剩餘的24.5萬元作為長錢，用於長期投資，為以後的退休生活做準備。考慮到老王的實際情況，這個階段對資產虧損更加敏感，因此建議短線進出的投資標的，最高不要超過55%，甚至應該壓更低一些……。只有保持穩健或平衡的投資觀念，才能穩穩守住財富成果，為自己的退休生活，增添助力。
65歲剛退休階段：多點活錢防醫療開支、整體投資保守為佳
處於這個守成階段的人，投資經驗豐富，但收入和支出卻開始下降。在這個階段，應該更加注重風險管理和健康管理，開始逐步落實自己的退休大計。
具體的資產配置應以穩健理財為主，搭配部分長期投資，同時要預留10%～20%的活錢以防額外的醫療開支。
老李，今年65歲，剛剛退休，工作一輩子總計存下100萬元積蓄，子女們也紛紛成家立業，不用他再操心，終於可以享受幸福的老年生活。目前每個月有固定5千元的退休金可用，健保和其他商業保險也配置齊全。
根據4筆錢框架，老李可將資金分為以下4筆錢（見圖4-4）。
首先，預留15萬作為活錢管理之用。隨著年齡的增長，身體健康將成為人生最大風險，這筆錢可作為自己和老伴的應急開銷。退休後最大的變化是現金流極速下降，只能依靠每個月的退休金來生活，所以抗風險能力肯定是下滑居多，整體投資更應偏向保守為佳。
其次，用60萬元來進行穩健理財，這筆資金務必力爭可實現資產保值。退休後可多發展自己的興趣愛好，辛苦一輩子，終於有大把時間享受人生。在這期間，旅遊用度、培養興趣愛好的開銷會上升，資本市場的投資將成為自己的興趣開銷「募資」的主要來源。
之後，可再用23萬元作為長錢，進行長期投資，這筆錢是用來增值。老李對於投資比較感興趣，可透過這筆資金進行投資理財，把投資也培養成一種愛好。因為有前面15%的活錢和60%的穩健理財打底，所以即使市場出現大幅波動，對整體帳戶的影響也不大，假設長期投資部分下跌30%，相比整體帳戶也就是下跌6.9%，若再算上活錢和穩健理財的收益，那麼虧損會更低。這種資產配置的核心就是控制整體帳戶的波動，不為市場波動而操心。（相關閱讀：退休後要有穩定現金流，4%法則仍可能把錢花完！提早退休過來人：如何存夠本金、算出安全提款率？）
最後，留下2萬元來配置一些老年人專項保險。老李在年輕時已把保障型險種全部配齊，醫療險和定期壽險這類長期險種也已繳清，只需交一年期險種的保費，如醫療險和意外險。因為保障型保險買越早，價格越便宜，保障越豐富，等到60歲之後才想配置，不僅價格更貴，很多時候往往由於健康因素而難投保。
如有財富傳承方面的考量，可透過投保人壽保險，在保險顧問指導下設計合理的保單架構，將遺產留給指定的子孫或特定人。
在不同的生命週期階段，需要根據不同階段的情況，調整理財觀念、策略，才能妥善根據個人或家庭不同時期的特點，合理分配家庭收入和投資資金，做到既可保證生活需要，並讓結餘的資金有效保值、增值。
上述案例是根據不同階段、不同人設的投資認知、風險偏好、理財需求等進行規劃。其實市面上有很多金融產品，但由於錯誤的買賣時機，讓大家無法取得產品本身的收益，更別說讓資金保值增值。因為，「買」與「賣」其實是一個系統問題，不同的兩個人由於持有部位的差異、風險偏好不同，最後就是讓「買」與「賣」的答案，也不一樣。
（本文摘自且慢基金投資研究所著，《有錢人換你做：管好4筆錢，財富滾雪球》，時報出版）
