文／陳莞欣 攝影／影巷26號
編按：常聽人說退休金的資產配置要做「股債平衡」，卻不知道債券怎麼買？財經作家辣媽分享自己在近50歲的年紀，利用債券做資產配置，希望未來創造穩定的被動收入。投資債券，有哪些原則要注意？（本文出自《50+週刊》「新手債券投資指南」）
「我們這些快50歲的人，身邊朋友有認真理財的，都已經滾出一定的成果了。看到他們，都會覺得自己在幹嘛？」說起中年後的財務狀況，辣媽不由得有些感嘆。
在2024年出版第一本財經書《存債致富》以前，辣媽的身份很多元：曾是在金融機構服務14年的職場菁英，30多歲時為了實踐明星夢轉行，投入烘焙領域經營自媒體，成為媽媽界頗有影響力的網紅。（相關閱讀：曾任外商銀行高階主管，卻因低潮轉業、發現做烘焙更療癒！辣媽Shania：掙脫「金手銬」，你比自己想得更強大）
儘管轉業後，辣媽在美食領域也取得不錯的成績，更成立自己的小型工作室。但接近中年，她逐漸意識到被動收入的重要：近50歲換房後，不只需背負房貸壓力，還要開始存老後的退休金。個人的體力有限，自媒體收入也受到環境影響甚鉅。光靠工作所得，很難保障安心的老年。
出人意料的是，曾任金融業主管的她，其實也屬於「理財晚鳥」一族。年輕時利率環境好，再加上當時工作的業績獎金相當優渥。只要好好努力，獎金會比投資收入豐厚許多，自然對有風險的投資興趣缺缺。
她笑說，自己過去是絕對保守的投資人，「連一塊錢都不想賠，所以我只放儲蓄險跟定存，還有積極還房貸。」雖然曾經跟著熱門股排行榜投資股票，卻因為沒時間做功課。盲目亂買的結果，自然是賠錢出場，也讓她多年來在有價證券投資上繳了一張白卷。
3千元就能開始存！債券、債券ETF、債券型基金有何不同？
48歲才想開始積極理財，辣媽選擇從債券著手。她過去在金融業專精於研發、銷售固定收益商品，對債券並不陌生。
什麼是債券？用最簡單的話來說，就是政府、公司等機構向投資人「借錢」，期間固定償付利息，到期償還本金。「除非發債機構倒掉，你的收益都是固定的，答應給你多少就是多少，不像股息會受到當年公司賺錢或賠錢影響。」
對退休族而言，債券可以是穩定的現金流來源。對有一定資產規模的人而言，債券也是必備的資產配置工具，可資產的波動穩定，不像股票容易大漲、大跌。
早期，散戶不容易參與債券投資，「你要是銀行VIP，資產起碼300萬以上，他們才會推薦給你。」辣媽說。但今日，一般人也可以透過券商App、複委託、ETF等方式投資債券，相對之下方便許多。
她分享，常見的債券商品有3種：
1. 單一債券
買一支債券，持有到期拿回本金，期間可領利息。投資單一債券的門檻最高，散戶必須自行選債，且一般最低申購門檻介於5千美元～1萬美元。
辣媽認為，單一債券適合本金較雄厚的投資人，投入金額愈高，議價能力愈好。她建議，若真的要買單一債券，除了看票面利率，信用評等也很重要。她自己只會投資A級以上的債券，再往下一級、BBB等級的債券，雖然也是投資等級，但對保守型投資人而言仍相對風險高。
再者，債券的天期也要留意。長天期的債券波動較大，投資人也要思考自己的資金可以放多久不動？5年或10年，就會有很大的差異。
2. 債券ETF
經理人根據某個指數的規則，選取選一籃子債券，屬於被動式投資的一種。債券ETF的優勢在於交易管道方便，可直接透過台灣券商購買，或者複委託買國外發行的債券ETF。其手續費、投資門檻都比單一債券低，流動性也比單一債券好。
投資ETF近年成為顯學，但需注意，債券ETF的價格波動不像股票，資本利得的空間有限。此外，債券ETF沒有「到期日」，自然也不像單一債券，到期就可以拿回本金。且債券ETF是由一籃子債券組成，每支債券配發的利息不同，債券ETF的利息也不固定。
辣媽建議，如果投資債券型ETF是以賺價差為目標，可購買長天期公債ETF，例如20年的美國公債。若之後降息，投資人就有機會賺到明顯的價差。
若目標是穩定領息，可以買投資等級的公司債ETF。若只是手邊有一筆閒錢，又不想只放定存，市面上也有天期1～3年內的短天期債券ETF。價格波動不會太大，利息約落在4%左右，不失為資金停泊的選擇。
3.債券型基金
經理人主動選擇有潛力的一籃子債券投資。在3種商品中，債券型基金的進入門檻最低，每月定期定額只要3000元就可以購買，因此吸引不少小資族。
債券型基金怎麼挑？由於債券型基金屬於主動投資，辣媽建議，挑選歷史悠久、較知名的投信公司，並且檢視經理人團隊先前的投資績效。「萬一明星經理人離開，穩定的團隊還是可以維持一定的表現。」
此外，過去台灣人愛買高收益債券（現已更名為非投資等級債券，即俗稱的「垃圾債」），主要是著眼於其高殖利率。但需注意的是，非投資等級債券的違約風險相對高。「買完不可能放著不管，否則景氣有警訊時，你來不及反應。」
因為自認為保守型投資人，辣媽提到，自己會傾向挑選複合型的債券型基金，例如30%投資公債、50%投資投資等級公司債，剩下的部位才投資非投資等級債券。透過挑選多元標的降低風險，也爭取更好的收息。
快50歲才開始理財來得及！打造穩定被動收入的股債配置怎麼做？
「買到安穩的債券，就是很懶人的投資。」辣媽說。不過，雖然債券適合長期持有、可配發穩定利息，但投資人仍要定期檢視發債機構的信用評等。例如，被稱為「美國中華電信」的AT&T，曾是大眾心中「大到不會倒」的發債機構。然而，2021年，信評機構惠譽（Fitch）將AT&T公司的信用評等由A-調降為BBB+，若此時賣出，就有可能虧損。
此外，很多人以為政府發行的公債，應該是較為安全的標的。但過去俄羅斯等國的公債都曾出現違約的情況，甚至美國公債在2023年也一度傳出違約危機。「一般債券的利息是比定存好，但它的風險也會比定存高。」辣媽提醒。
常見的股債配置，是「100-目前年齡」，即為持有股票的比例。但辣媽指出，她因為起步較晚，現階段的資產配置會以提高報酬率為優先目標，股票的比例超過一半，投資標的包括台股、美股、定期定額投資台股基金……等。
債券部分，她選擇20年美債ETF，期望之後降息可賺取較大的利差。短期資金則放在1～3年的美債，利率約為4%。此外，她也投資少部分的公司債ETF，利率約5～6%。但考量風險較高，並非投資主要部位。
如同辣媽的另一個專業烘焙，總會有人問：「有沒有方法可做得更快、更好吃？」理財也是如此。不一定要是厲害的專業人士，掌握原則，簡單的方法也可以有美好的成果。
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