文／陳莞欣 攝影／日常散步．李盈靜
編按：超高齡社會，女性活得比男性更久，更有可能面臨一個人的老後。想維持生活品質，財務的準備不可或缺。只是聽到理財，很多人總會聯想到一大堆數字、公式，想到就頭痛？富蘭克林證券投顧研究部資深副總經理指出，隨著時代進步，投資理財的管道愈來愈多，且比過去親民許多。掌握3個大原則，投資理財真的沒有想像中困難（本文出自《50+週刊》「50後女性一定要懂的財商知識」）
一身亮麗紅披肩、黑洋裝，富蘭克林證券投顧研究部資深副總經理羅尤美出場，儼然歐美影集中常見的都會摩登女性。時常在媒體上亮相的她笑說，「我因為沒結婚、生小孩，不知不覺就被大家當成單身理財代表了。」
熟女的一個人生活，聽起來自在，卻也要務實面對單身老後的挑戰。羅尤美引用國外的研究報告指出，在美國，75歲女性過半數為單身。即使曾經有過婚姻，在步入老年階段，也可能因為離婚、喪偶等因素，需要獨自打理財務。
有趣的是，富蘭克林證券曾做過調查，手中握有資產的50後女性，最想達成的財務目標是「退休後維持現有生活型態」，例如定期上美容院、做SPA、出國旅行⋯⋯等。如何聰明理財，讓自己老後過得和現在一樣好，甚至更好？
一入行便經歷震撼教育 投資不要單壓明星，全球、平衡型基金更穩健
回顧自己的理財史，羅尤美說，儘管她是商學院畢業，24歲就開始在基金公司當研究員，學校教的理論和投資實務畢竟有很大的不同。1995年剛入行，她就經歷了一次震撼教育。
當時，亞洲最紅的市場是泰國股市。隨著日幣升值，歐美品牌陸續將工廠外移其他國家，泰國被視為是值得期待的明日之星。往前回測5年，市場漲幅高達159%。沒想到，1997年的亞洲金融風暴讓泰國股市崩跌，也給了投資人一場震撼教育。
「還好我當年也沒什麼錢，就算定期定額投錯標的，也沒辦法賠太多。」羅尤美笑說，這次經驗，讓她體悟市場總是風水輪流轉。每個時期，只要天時、地利、人和俱足，就會有新的明星市場誕生。但是單一市場，特別是新興國家的匯率相對脆弱，也不見得如美國般，有充沛的資金、資源。一旦世界局勢改變，經濟體的優勢不在，原本的明星就不再是可長期投資的標的。
看過市場的大起大落，現在的她，投資原則從單一標的，轉為以區域、全球型基金為主，分散投資以降低風險。隨著年紀增長，也提高資產配置中債券、平衡型基金的占比。
此外，長期投資也是一大重點。她分析，台灣人習於短線投資，許多人都是為了賺到比定存更高的利息，持有標的一年或更短就賣出。尤其是疫情後3年，市場行情大熱，跌的時間短，漲的時間長。若是這幾年才開始進出股市的新手，很容易產生一種「錢很好賺」的錯覺。然而，一旦市場風向反轉，太早出場，就無法得到反彈的獲利。
她舉例，2000年網路泡沫後，連續3年間，全球指數都在下跌，之後才止跌回升。「存股要經得起考驗，就是股市跌你也繼續存，跌完又漲，這時你還持有，才是真的存股。」
50歲才開始長期投資還來得及！退休理財的3大策略
50歲才要做長期投資，來得及嗎？「可以。」羅尤美篤定地說。開始理財不嫌晚，只是許多人一聽到複雜的投資觀念，便會開始卻步。
羅尤美建議，退休理財的第一步，可以先用中華民國退休基金協會推出的「好命退休計算機」，輸入年齡、目前薪資、預計退休年齡、勞退新制自提比率等資料，即可立刻算出勞保、勞退可領多少錢，以及現有的退休金缺口。系統也會根據使用者預計每月的定期定額投資金額，算出補足退休金缺口的目標投資報酬率。（相關閱讀：退休後，勞保、勞退、國民年金可領多少錢？請領資格與試算實例一次看懂）
算出缺口後，她建議，擬定退休理財的策略有幾個原則：
一、開始定期定額或不定額的長期投資，早點存或者多存點
她試算，假設65歲時希望透過投資，存到1,000萬，40歲開始存，若錢只放定存或其他年化報酬率約2%的投資工具，每月要存26,000元才能達標。但若年化報酬率有8%，每月投入11,000元就夠。
二、核心投資組合約4～5檔，降低齊漲、齊跌的風險
羅尤美建議，核心的投資組合，可選4～5檔標的。挑選時，有幾個面向可以思考，大原則是降低資產相關性，在類股輪動輪流漲跌時，能攻能守。
1. 成長：國內股票、國際股票、權益對沖、房地產、私募股權⋯⋯等。
2. 收入：公債、高收益、公司債、房地產、私募信貸⋯⋯等。
3. 防禦/非相關性：現金、宏觀、大宗商品、多重策略、天然資源⋯⋯等。
4. 通膨對沖：大宗商品、美國抗通膨債券、基礎建設、天然資源、房地產REITS⋯⋯等。
投資時，以前兩者優先，後兩者則是波動較大、適合進階的投資人。此外，部分當下趨勢熱門的題材，例如氣候變遷、數位轉型，也可參考。
「台灣投資人真正需要的，是跟台股加權指數相關度低的投資標的。」羅尤美舉例如，一個投資人同時持有台積電、0050、0056，甚至費城半導體指數，這幾檔標的都是齊漲齊跌。好比前一天晚上美股費城半導體指數上漲，隔天台股開盤，大盤一定也是往上走。
資產配置的意義，就是降低相關性。例如，投資台積電，也同時投資美國複合債、基礎建設指數。「要是這包（資產）表現很差，另外一包一定會沒問題。」
三、隨著接近退休年齡，建議提高債券/平衡基金的比重
「女生做投資理財，大部分還是想要利息跟安穩。」羅尤美說。愈接近退休年齡，在核心投資組合中提高債券的比例，有助於發揮「穩定」的作用。一來，債券相較於股票，波動平穩許多；而在經濟衰退時，除非發債機構倒閉，債券仍會發放利息，可創造現金流。
她以實際數據，比較過去20年不同資產配置的績效：
1. 持有100%股票，過去20年的年化報酬率為8.74%，5年循環報酬率最差為-12.94%。
2. 80%股票+20%債券，過去20年的年化報酬率7.48%，5年循環報酬率最差為-3.78%。
3. 60%股票+40%債券，過去20年年化報酬率6.23%，5年循環報酬率最差為3.32%。
*備註：股票部份以MSCI世界指數與MSCI新興股市指數各50%為準。債券以巴克萊全球綜合債券指數為計算基準。
羅尤美分析，股票的優勢是資本增值力強，景氣好時股票上漲幅度會高於債券。但同樣的，當景氣變差時，下跌幅度也比債券深。她建議，績優股獲利了結後，把獲利投入放入成長平穩的債券，「如果你剛好是要在市場最差的時候退休，影響不會那麼大。」
若覺得自行投資太複雜、難懂，也可以試試近年新興的機器人理財。AI會根據客戶的屬性、預期波動、預期報酬率等因子，算出最適合的投資組合。甚至，現有的技術也可以做到每月自動再平衡、選擇逢低加碼的買點。投資人不需要自己學會技術分析的原理跟指標，機器人就像小老師，不失為一種懶人投資法。
「從我剛入行到現在，理財的工具、管道愈來愈多元化、資訊更多，費用率更低，自主理財是容易的，就看你怎麼做功課。」羅尤美說，搞懂理財，真的沒有大眾想像中複雜。女性一個人的晚年幸福與否，掌握在自己手中。
