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如何讓錢自動增加?資深營業員看遍散戶賠錢的啟示:買全球股票ETF、債券型ETF,長期穩賺勝過求暴富
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如何讓錢自動增加?資深營業員看遍散戶賠錢的啟示:買全球股票ETF、債券型ETF,長期穩賺勝過求暴富

心情與獲利皆穩定,投資才能長長久久。

文/陳莞欣 攝影/日常散步.李盈靜

編按:股票是許多人退休理財的投資工具。但股市多頭、空頭交錯,該如何站穩自己的腳步,穩定獲利?前營業員夫妻檔顏菁羚、鄭傳崙,多年來在股市看盡散戶賺錢、賠錢,領悟到投資不能沒有紀律,只看短期的利益。他們建議,利用全球股票型ETF和全球債券型ETF,再加上少數精挑細選的成長股,就能打造兼顧報酬率與避險的投資組合。

採訪財務建築師顏菁羚、鄭傳崙這天,我們在有「台北華爾街」之稱的南京東路上找了家咖啡廳碰面。咖啡一上桌,顏菁羚感慨地說起10幾年前當營業員的日子:「以前我有好幾個很愛當沖的客戶。行情好的時候,當天買賣股票賺了錢,我們就來這裡喝下午茶。」

那些客戶,後來怎麼了?「錢玩光了,都陣亡了。」顏菁羚說。她和先生鄭傳崙在證券業工作10幾載,見證了近年金融市場的多頭與空頭,也看著客戶暴起暴落。多年來投資市場上的警世故事,讓他們體悟到投資的真理:投資該追求的不是短期高報酬率,而是降低風險,讓資產穩定成長。在市場上待到最後的人,才能滾出最大的財富雪球。

資深營業員看遍客戶陣亡的體悟  沒紀律的進出市場註定賠錢

什麼樣的客戶,是證券營業員的最愛?顏菁羚笑說,大家都以為營業員喜歡高資產的客戶。事實上,這些身家千萬、上億的大客戶,往往交易頻率極低,營業員很難賺手續費抽成。營業員心中的VIP,其實是錢不多但買賣極為頻繁的小散戶。「我有客戶只有50萬資金,但他敢融資、開槓桿,半個月的交易金額就衝上1、2千萬。」她舉例。

2008年金融海嘯以前,市場行情大好。顏菁羚回憶,當時客戶挑投資標的不是根據市場上的消息,就是親友報明牌。進出場的時機非常隨興,今天買明天賣更是常有的事。就連她自己也時常忍不住跟著大客戶下單。「我們根本不是在買股票,是在買樂透!」她自嘲。

然而,到了2008年,事情開始急轉直下。台股加權指數從9000多點一路下跌,她原本和過往一樣,帶著客戶繼續在市場殺進殺出。但她漸漸發現,標的愈來愈難挑,也不像過往一樣買了就漲。

2008年9月,美國指標投資公司雷曼兄弟破產,加權指數更一度跌破4000點。她手上的客戶,有些融資斷頭,不只沒從股市賺到錢,還要賠錢還券商;有人想停損,卻遇到股票跌停,根本賣不掉;更有許多人賠光多年存款,黯然離開市場。行情大好時的歡樂下午茶、夜夜笙歌,都成了一場夢。

「理財的智慧,是賠過錢才會頓悟的。」顏菁羚說。她當時為了買房,已先將資金撤出股市,幸運地逃過一劫。過了幾年後,她和先生陸續離開金融業。「我覺得每天鼓吹客戶進進出出,卻看著他們的錢愈來愈少,這不是我要的。」

短期高報酬率不如長期穩穩賺  打造80%求穩、20%成長的投資組合

在金融海嘯的「陣亡潮」中,顏菁羚提到,有位從不露面的神秘客戶讓她印象深刻。這位客戶的股票庫存市值將近十億,但交易頻率非常低,一年約只交易一次。2007年台股還在9000多點的行情時,他賣出手中近1/3的持股。等到了2008年,台股跌到3955點時,他卻開始買進。

「我在證券業這麼多年,只看過一位客戶靠股票賺大錢,就是他。」顏菁羚笑說,至今她仍不知道神秘客戶的真實身分為何,也不知道他為何能夠料事如神,趨吉避凶。但她從中得到了一個珍貴的啟示:投資股市,聽消息、做短線,長久下來絕不會賺錢。

服務客戶以法人為主的鄭傳崙,一直以來的投資思維就和太太很不同。他認為,投資組合要降低風險,又兼顧一定報酬率,不妨以「80%求穩,20%求飆」為原則分配資金。

「求穩」的部分,指的是投資全球股票型ETF和全球債券型ETF。前者如「Vanguard全世界股票ETF」(VT)、「Vanguard整體股市ETF」(VTI)等,投資標的分散在不同地區、不同產業,交易量又夠大。「就像有人在全球24小時幫你賺錢。」他形容。全球債券型ETF則以「Vanguard總體債券市場ETF」(BND)為代表,也可以挑選信用等級在BBB以上的投資級債券。

「我們不想猜今年歐洲市場好、亞洲市場好,還是新興市場好。直接買全球型的ETF跟債券是最輕鬆的。」顏菁羚說。她形容,信用評等好的債券,可以在資產配置中扮演「避震器」的角色。即便是在市場波動極大的時候,債券的走勢也相對平穩,對整體資產有保護作用。

例如,2020年3月受Covid-19疫情影響,美股數次熔斷,全球股市下跌了30%。但兩人的投資組合只下跌了14%。鄭傳崙建議,最簡單的配置是全球股票型ETF和全球債券型ETF各50。保守型的投資人可以提高債券的比例,反之則提高股票的比例。他提醒,「投資不要跟別人比。如果只看短期的漲跌、資產暴起暴落,你每天都會很惶恐,而且很快就出場了。」

成長股怎麼挑?勤做功課,找出商業模式有潛力的企業

鄭傳崙指出,從兩人實際投資多年的經驗來看,全球股票型ETF和全球債券型ETF各半的投資組合,長期投資報酬率約為4~6%。如果將資金的8成投資於波動平穩的「全球股+全球債ETF」,另外2成投資具潛力的成長股,長期投資報酬率可拉高到9~10%。

成長股怎麼挑?鄭傳崙提到,他主要從生活經驗、媒體報導、財報、法說會等資料,找出商業模式有潛力的產業或企業。

例如,有次兒子玩手機遊戲,和他要零用錢課金。他研究後發現,遊戲的開發者已經把遊戲賣給了微軟公司。微軟近年來在CEO Satya Nadella的領導下,陸續推出許多新的服務。例如訂閱制的Microsoft 365、雲端服務等,商業模式與時俱進。夫妻倆在2017年,微軟(MSFT)股價64塊時買進股票。到了2021年時,微軟股價已上漲到246塊,獲利相當豐厚。

不過,鄭傳崙也坦言,選成長股需要付出很多心力。他在買進標的之前,通常會研究3個月到半年,有些標的的研究時間甚至需長達1、2年。沒時間做功課的人,建議買大盤追蹤型的ETF即可。

他舉例,有客戶的股票庫存超過50檔,相當於需同時追蹤50家公司的經營表現。他建議,與其買50支個股,還不如直接買0050。不只輕鬆,0050的長期投資報酬率還有很高的機率勝過自己挑的個股。他笑說,「人生還有很多美好的事可以做,不用天天看股票。」

投資最重要的是耐心  掌握個人財務狀況,才能在市場待到最後

觀察金融市場的走勢多年,顏菁羚分析,股市的空頭和多頭總是交互出現。2007年大好、2008年金融海嘯,隔年開始復甦。2011年日本311大地震影響台灣供應鏈、2012年歐債危機,都曾對股市造成衝擊。2013以後,行情一路走高,直到2020年又碰上Covid-19的危機。

「投資最大的風險,就是離開市場。」她指出。從2000年網路泡沫以來,這20年來每次股市空頭的時間不會超過3年。但許多人因為急需用錢或恐慌心態,會提前出場。即便之後股價上漲,也無法獲利。

她舉例,夫妻倆曾有次聽信客戶的消息,融資加上自備款數千萬投資了某檔標的,深信股價會上漲。沒想到2012年碰上歐債危機,股價大跌,兩人因為資金壓力被迫賣掉股票。然而5年後,該檔標的的股價確實如消息所言上漲了幾百塊。「但我們撐不到那時候!」她比喻,投資的資金就像雪花。一旦搬離坡道,財富就永遠無法滾成雪球。

她建議,在理財之前可先清點個人資產,包括生涯不同時期的收入、潛在支出、負債等。財務管理做得好,才會知道自己有多少閒置資金可用於投資、應該追求多少投資報酬率。就算遇上股市空頭,也不會因為恐慌而提前出場,有本錢逢低加碼。

最重要的是,理財一定要有耐心。步調不快,但心情與獲利皆穩定的長期投資,才是致富之道!

相關閱讀:顏菁羚、鄭傳崙著,《80%求穩、20%求飆,低風險的財富法則:月入百萬證券營業員為何甘心於9.4%的年報酬率?》,財經傳訊

2021/06/02

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